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論文與報告
CEEM 《全球智庫半月談》(總第161期)
2019-04-08 10:53:00

*中國社科院世經政所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室),2019年2月28日

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《全球智庫半月談》(總第161期)

目 錄

世界熱點

理解特朗普2018年貿易保護的五個關鍵點        7

美國總統特朗普在2018年征收了五項新關稅,涉及美國進口額的12.6%。考慮到已經生效的反傾銷和反補貼稅,美國目前實施的各種形式關稅共涉及進口額的約14.9%。中國、加拿大、歐盟、韓國和墨西哥受到影響最大。中間投入品也受到了較大影響。

英國走向脫歐邊緣        12

在距離“無協議脫歐”不到兩個月的時間內,英國準備嘗試一種新的主張:讓人們明知道一件事不好,卻依然要去做這件事的唯一辦法就是給他們提供一個更糟糕的選擇。英國脫歐的進程將如何演進,下文將做出一個梳理。

開發性金融機構:增長緩慢、需求增加        14

官方開發援助,即各國政府向發展中國家提供的資金,無法填補可持續發展目標所需的2.5萬億美元的年度投資缺口。開發性金融機構是政府支持的,主要投資于低收入和中等收入國家的私營部門項目。它們是尋求投資于商業可持續項目的多邊或雙邊組織,通常與私人投資者合作。在未來的10年里,開發性金融機構將逐漸超過官方開發援助的總投資額,在實現可持續發展目標和建立新興經濟體市場方面的關鍵作用。

聚焦中國

人民幣國際化的漫長等待        19

就在幾年前,人民幣似乎要成為世界上最重要的貨幣之一。然而,隨著國際投資者尋求更具法律安全性、易用性和不受限制可兌換性的貨幣,其吸引力已大幅下降。人民幣的未來會在哪里?本文對此做出了評述。

經濟政策

我們的政策應該更看重經濟增長而非再次分配        22

作者認為,最大限度地實現可持續的長期增長應該是我們壓倒性的社會目標,但當下經濟增長并不是政策的優先事項。為此作者闡述了經濟增長給社會帶來的益處,并對如何落實經濟增長最大化戰略提出建議。

低利率環境下公共債務的財政和福利損失        25

一月初,我榮幸地向美國經濟協會(AEA)發表了主題演講,論述了發行國債的成本和收益。正如我所意料的,這一致辭引發了諸多討論與反對。本政策摘要簡化了原文論點,并就反對意見加以討論,同時還考慮到了財政政策的實際影響。

經濟理論

現代貨幣理論錯在哪里?        30

近年來,“現代貨幣理論”(Modern Monetary Theory,以下簡稱“MMT”)的概念突然在社交網絡上爆紅。在參加2016年競選時,桑德斯團隊的首席經濟學家就是MMT理論的擁躉;而民主黨的新星眾議員奧卡西奧-科特茲(Alexandria Ocasio-Cortez)更是直接宣稱:“(在討論經濟問題時,)我們絕對有必要考慮MMT理論。”可是,到底什么是MMT?最近,專欄作家James Pethokoukis就此話題采訪了AEI經濟學家Stan Veuger。

深度報告

消失的違約        33

在近期一篇反映國際資本流動、商品價格和全球金融中心利率水平長期同步的文章中,Reinhart和Trebesch(2016,2017年)發現了違約缺失的奇特現象。盡管2012-2016年間全球資本流動枯竭,大宗商品價格大幅下降,但新興市場和發展中經濟體的主權違約率卻并沒有像兩百年來的記錄里所預測的那般急劇飆升。在最近的全球資本流動周期中,一個重要的新維度在于中國向其他發展中國家(尤其是2000年以來低收入商品生產國)提供的貸款額激增。中國海外貸款繁榮發展的一個關鍵驅動因素在于其顯著擴大的全球影響力。目前,尤其是在全球金融危機之后,中國正以創紀錄的速度快速進行海外擴張,并有助于穩定全球貿易。此外,中國致力于發展成為全球強國,政府投入大量資金支持相關發展項目。決策者和投資者共同關心的一個關鍵問題在于,違約事件的缺失究竟是被暫時推遲,還是信用風險已被解除?同時,也有證據表明,許多發展中國家借款人在償還對中國的債務時事實上已存在困難(即主權違約風險被錯誤衡量)。本文旨在充分揭示當前全球金融世界最不透明的問題之一,并闡明這種新的證據支持角度是否將改變全球資本流動的經驗決定因素。

戰略觀察

美國的低勞動參與率        45

盡管比歐洲和亞洲許多發達經濟體的增長更為強勁,但是美國1995-2017年間的勞動參與率依然較低。在其他國家,失業表現為失業率上升而不是勞動力的退出。對于男性而言,勞動參與率的下降有部分結構性原因,在各個國家都很普遍,并且和殘疾相關。而對于女性而言,殘疾是一個更重要因素,解釋了近三分之二的黃金年齡段工人勞動參與率的下降。

河內的挫折與日本的對朝問題        53

河內會談的失敗將影響到日本的利益,三個要點將影響日本對朝外交:首先,不太可能在短期內通過談判實現朝鮮無核化;其次,比起其它區域強國,日本不再將成為朝鮮導彈發射的目標;最后,朝鮮綁架日本人的人權問題將更為坎坷。

2019:明確對俄制裁戰略        55

作者認為,特朗普政府對俄羅斯的制裁缺乏戰略考慮,因此,在2019年美國對俄羅斯的制裁政策的目標,應該是將對俄經濟施壓政策嵌入一個更加連貫一致的戰略。作者主要針對俄羅斯干涉美國總統大選問題和烏克蘭問題給出了自己的建議,問題的關鍵在于立法以及與歐洲盟友協調行動。

智庫介紹

本期智庫介紹        57

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